Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Счастливое будущее: что обязательно нужно знать про IPO «Детского мира»
Все новости Деньги
Лента новостей 13:59 МСК
Полиция пришла с обысками к координатору «Открытой России» в Казани Политика, 13:34 HRW узнала о роли главы парламента Чечни в издевательствах над геями Общество, 13:33 Давнее дело: откуда появилось обвинение Усманова в изнасиловании Политика, 13:27 Песков ответил на заявления о дистанцировании Кремля от реновации Политика, 13:25 «Дождь» рассказал о недвижимости родни и окружения Кадырова в Москве Политика, 13:24 Курс евро на завтра  13:16 EUR ЦБ 63.6689 +0.6573 Курс доллара на завтра  13:16 USD ЦБ 56.756 +0.6859 Кремль заявил об отсутствии «четкой позиции» по административной амнистии Политика, 13:15 В Кремле рассказали о позиции Путина по Украине на встрече с Макроном Политика, 13:04 Россиян предупредили о «критическом» уровне угрозы терактов в Британии Политика, 13:02 Профсоюзы попросили проверить положение рабочих из КНДР на «Зенит Арене» Политика, 13:02 Лучшие предложения рынка наличной валюты  13:00   USD НАЛ. Покупка 56,72 Продажа 56,82 EUR НАЛ. 63,68 63,70 Кремль отказался считать проверку компании Учителя «методом давления» Политика, 12:59 Теннисист Марат Сафин станет советником Вячеслава Володина Политика, 12:53 На юге Москвы частично обрушилась крыша административного здания Общество, 12:52 В России появится новый тип визы для иностранцев Политика, 12:51 МИД назвал кризис отношений с НАТО глубочайшим со времен холодной войны Политика, 12:38 Госдума приняла закон Яровой о «группах смерти» Общество, 12:31 В «Единой России» назвали проверки чиновников из-за родных неправомерными Политика, 12:21 Суд отказался признать бездействие Заксобрания Петербурга по Исаакию Политика, 12:20 «Система» отдаст производство вакцины от гепатита структуре «Ростеха» Бизнес, 12:19 Поклониться мощам Николая Чудотворца захотели 72% россиян Общество, 12:08 Поклонская объяснила обращениями граждан проверки фильма и студии Учителя Политика, 12:03 Аваков заявил о «технической ошибке» в деле об убийстве Шеремета Политика, 11:45 МВД назвало причину возгорания 30 машин на автостоянке в Новой Москве Общество, 11:31 Васильева заявила об отсутствии понимания «коррупции» у 70% школьников Политика, 11:27 Правозащитники сообщили о гибели 35 человек от авиаудара в Сирии Политика, 11:10
16 янв, 22:17
Данил Седлов, Александра Киракасянц
Счастливое будущее: что обязательно нужно знать про IPO «Детского мира»
Фото: Lori
Читайте также
Фактор ОПЕК: как инвестировать после продления соглашения о нефтедобыче Вчера, 20:51 Аванс или задаток: как избежать переплаты при покупке недвижимости 24 мая, 20:47
Сеть магазинов «Детский мир» объявила о скором IPO на Московской бирже. Это размещение может стать крупнейшим на российском рынке за последние три года. Стоит ли входить в «Детский мир» частному инвестору?

В скором времени компания «Детский мир» — крупнейший в России ретейлер детских товаров — проведет первичное публичное размещение (IPO) на Московской бирже. Инвесторы ждут этого события уже три года: изначально оно должно было состояться в 2014 году, но его отложили из-за санкций.

В сегодняшнем сообщении ретейлера отмечается, что в ходе IPO можно будет приобрести только уже выпущенные бумаги «Детского мира», которые сейчас принадлежат компании АФК «Система» (владеет более 75% акций), Российско-китайскому инвестиционному фонду (23,1%), а также отдельным менеджерам АФК «Система». Дополнительной эмиссии не планируется. При этом контрольный пакет акций сохранится за основным владельцем — АФК «Система».

Как сообщила газета The Financial Times, в рамках IPO планируется разместить не менее 30% акций «Детского мира». При этом, по данным источника РБК, знакомого с подробностями сделки, в случае высокого спроса до 15% от общего объема предложения могут выкупить банки — организаторы размещения (в рамках опциона Greenshoe), то есть Credit Suisse, Goldman Sachs International, Morgan Stanley, Sberbank CIB и UBS Investment Bank.

В сообщении ретейлера уточняется, что в настоящее время бумаги компании допущены к торгам на Московской бирже и включены в третий уровень списка ценных бумаг под тикером DSKY. По итогам IPO ретейлер рассчитывает попасть в котировальный список первого уровня. Для этого минимальное количество акций в свободном обращении (free-float) должно составить 10%.

Перспективы «Детского мира»

Аналитики банка «Уралсиб» Константин Чернышев и Константин Белов оценивают капитализацию «Детского мира» в 42,2 млрд руб. Эта цифра получена с учетом сделки по продаже 23,1% акций торговой сети Российско-китайскому инвестиционному фонду в конце 2016 года — он заплатил за эту долю 9,75 млрд руб. Начальник департамента торговых операций ИК «Фридом Финанс» Игорь Клюшнев дает более высокую оценку стоимости «Детского мира» — $1–1,5 млрд, или около 60 млрд руб., что переводит российскую компанию в категорию потенциальных «единорогов». «Это может быть самое крупное IPO на российском рынке со времен размещения «Ленты», — подчеркнул финансист.

По мнению Чернышева и Белова из «Уралсиба», размещение «Детского мира» имеет хорошие шансы на успех. Аналитики напоминают, что ретейлер остается ведущим игроком в своем сегменте, занимая долю в 13% в целом по рынку и в 32% среди специализированных сетей. Компания демонстрирует высокие темпы развития: за девять месяцев 2016 года количество магазинов сети выросло на 25% год к году, до 464, включая 420 магазинов «Детский мир» и 44 магазина ELC, поясняют аналитики.

За этот же период выручка ретейлера увеличилась на 36% в годовом выражении. Компания прогнозирует, что по итогам 2016 года ее выручка вырастет примерно на 30% и составит 79,2–79,8 млрд руб. «Успешное размещение должно оказать поддержку акциям материнской компании, то есть АФК «Система». Мы сохраняем рекомендацию «покупать» для GDR (глобальных депозитарных расписок. — РБК) «Системы», — отмечается в обзоре «Уралсиба».

Компания в условиях кризиса показала, что может наращивать выручку, и это в целом нехарактерно для потребительского сектора, который стагнировал, добавляет заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Андрей Верников. «Кроме того, у «Детского мира» есть китайские инвесторы, и то, что компания сможет привлекать капитал из Азии, — это большой плюс», — подчеркивает он.

Стоит ли инвесторам участвовать в IPO

Первичное размещение «Детского мира» должно пройти удачно, соглашается старший аналитик ФГ БКС Марат Ибрагимов. Он отмечает, что приток денег иностранных фондов на российский рынок и вызванный этим позитивный настрой инвесторов заставляет расти почти все российские бумаги. «Рыночный фон для IPO очень благоприятный, у самого «Детского мира» очень хорошая финансовая и операционная ситуация, поэтому они могут хорошо разместить свои бумаги», — рассказывает Ибрагимов.

В первом полугодии бумаги «Детского мира» должны значительно вырасти в цене, предполагает Верников. «В целом сейчас достаточно перспективная ситуация, российский рынок вырастет где-то на 20%, а эта акция, как мне кажется, будет выше рынка», — считает он.

Однако инвесторам Верников советует несколько подождать, а не приобретать бумаги «Детского мира» в первый же день IPO. «Как показывают исследования, примерно в 60% случаев первые несколько дней акции растут, а потом начинают снижаться», — говорит он. Это связано с тем, что при размещении рынок получает массу позитивной информации от эмитента и андеррайтера, а потом они снижают активность и, соответственно, акции начинают корректироваться, поясняет Верников. Инвесторам стоит дождаться завершения этого процесса, добавляет эксперт.

Генеральный директор УК «Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев настроен в отношении перспектив IPO акций «Детского мира» скептически. По его словам, в условиях экономического спада инвесторы предпочитают ретейл экономкласса, а сеть магазинов «Детский мир» относится к более высокому сегменту потребительского рынка. В этом свете текущая оценка компании выглядит завышенной, поясняет Лосев. Впрочем, если российская экономика начнет восстанавливаться, а потребительский спрос — расти, это может благотворно повлиять и на акции «Детского мира», резюмирует финансист. 

Другие материалы по теме
В ожидании «единорогов»: к каким IPO стоит присмотреться в 2017 году
Сколько может принести одолжение государству
Квартальная премия: куда инвестировать в первые месяцы 2017 года
Белые карлики фондового рынка: чьи акции выросли более чем на 300%